近日，B.Duck（小黃鴨）母公司——德盈控股國際有限公司（以下簡稱：德盈）再次向香港聯合交易所遞交招股書，準備在香港上市，由光大證券擔任獨家保薦人。

作為中國第二大國內角色知識產權公司，德盈主要從事角色授權業務、電子商務及其他業務。跨多個渠道創建、設計及授權自創角色，并進行品牌管理及營銷。2020年角色授權收益在中國排名第五，市場份額2.4%。

▌上半年營收1.2億港元

德盈是一家以B.Duck（小黃鴨）家族為主導的IP運營公司。自2005年發展至今，德盈一直以B.Duck家族這一角色為主導，并通過該家族角色進行品牌管理而在多渠道進行營銷。除B.Duck外，公司還先后推出了Buffy、B.Duck Baby、Dong Duck、Bath’N Duck等家族角色形象，形成了如今的單一角色的多元化運營格局。此外，公司還計劃在未來推出Buffy朋友Butter、Mocha、Cream、Moses及DaDa等其他的新儲備角色，推動公司角色組合正式向多元化轉型。

招股書顯示，2018年、2019年和2020年，德盈的收入分別為2.01億港元、2.43億港元和2.34億港元，凈利潤分別為1397.4萬港元、3285.6萬港元和5983.6萬港元。2020年的收入下降，主要因疫情影響了線上和線下產品銷售。2021年上半年，德盈營收超1.2億港元（合計約1億元人民幣）。

▌授權收益近5成

德盈角色授權業務的收入占比逐年增加。2018年、2019年和2020年，該板塊收入分別為6382.7萬港元、8163.0萬港元和9803.9萬港元，占總收入的比例分別為31.8%、33.6%和42.0%。2021年上半年，角色授權業務營收占比已接近5成。

德盈的角色授權業務有5大服務種類：商品授權、實景娛樂授權、內容及媒體授權、推廣授權和設計咨詢。在這5大類中，商品授權收益占比最高，為67.2%，成為收益和盈利的主要來源。

角色授權業務按知識產權角色劃分，B.Duck（小黃鴨）在2018年至2020年的收入貢獻達到八成，小黃鴨對應的角色授權收入分別為5.39億元、6.16億元、7.50億元，占比分別為84.4%、75.4%、76.5%，依賴性明顯。

▌授權商品 服飾、玩具收益高

被授權的第三方產品大致可分為家居生活用品、服裝及配飾、玩具及嬰幼兒個人護理、鞋履、消費電子產品、其他等6大類。2021年上半年，被授權的第三方產品中，收益排名前3的分別是：服裝及配飾（36.1%）、玩具及嬰幼兒個人護理（26.4%）、家居生活用品（24.5%）。

▌實景娛樂、內容媒體機會多

實景娛樂授權，是德盈除商品授權之外第二大授權收入來源。使用德盈角色知識產權作為主題公園及景點、餐飲、推廣及營銷活動等場所的設計特色。其中，與南京華僑城合作開設的以B.Duck為主題的游樂園，在2020年開幕，一年間就已經接待游客超過4200萬人次。

另外，德盈還與游樂場發展商合作開設了15間室內娛樂中心，包括B.Duck主題兒童游樂場、零售店及餐廳。地點分布在長沙、三亞、南京、青島、成都及杭州等。

順應不斷增長的數碼內容及媒體趨勢，德盈通過將線下內容（如兒童讀物及信用卡）的角色知識產權授予不同數碼娛樂及媒體形式（如表情符號、手機游戲等）延伸至內容及媒體授權業務。例如，德盈與中國光大銀行合作，發行以B.Duck為特色的信用卡；在流行通訊平臺上使用B.Duck家族角色創作及設計收費表情符號等。

▌電商市場將持續向好

在德盈控股的商業模式中，除對外進行角色授權外，公司也通過設計、開發及采購而展開自營B.Duck家族角色零售產品的電子商務及其他業務。

德盈的電子商務業務中，天貓、唯品會是其兩大電商銷售主陣地。其中，天貓占比69.3%，唯品會占比21.8%。

值得一提的是，中國內地整體的知識產權授權商品電子商務市場由2016年的171億港元增加至2020年的303億港元，復合年增長率為15.4%。2020年，角色知識產權授權商品預計將占中國內地總市場成交額約54.1%。預計未來5年，中國內地知識產權授權商品電子商務市場會持續增長。

▌募資主要用在什么地方？

內部角色設計能力扎實、原創角色眾多、高品牌知名度、授權網絡龐大、業務成熟、銷售渠道完善……強大的競爭力，讓德盈收獲了斐然成績。

中外IP授權（ctoy-IP）獲悉，德盈此次募資將主要用在幾方面：

其一是在上海建立旗艦店：綜合考慮上海的地理優勢，公司擬在2022年底前于上海的核心商業區設立第一個以B.Duck家族角色的自營旗艦店，建筑面約1500平方米。

其二是與其他流行品牌展開知識產權合作。公司預期2022下半年或2023上半年開展合作，預期與合作伙伴共同開發約45個SKU，涵蓋多個種類產品（如服裝、袋及行李箱以及生活用品），預計將產生的最低保證金總額為約1500萬港元。

另外，公司將投資在海外市場建立辦事處。由于大量的粉絲來自東南亞地區，公司相信該區域有很大擴張潛力，將在印尼、馬來西亞及泰國建立辦事處。

同時，公司將建立粉絲平臺，公司擬以微信小程序的形成推出粉絲平臺，至少吸引4000萬名粉絲注冊。

關于CTE中國玩具展

CTE中國玩具展始辦于2002年，由中國玩具和嬰童用品協會主辦，與CPE中國幼教展、CKE中國嬰童展、CLE中國授權展四展同臺，每年10月在上海舉辦，已經發展成為國際化、專業化綜合商貿平臺。經過18年的飛速發展，CTE中國玩具展已成為海外知名品牌集體選擇的展會，是廣東東莞、深圳、澄海、浙江云和、永嘉、山東青島、江蘇寶應、福建晉江等各個地方協會認可參與，著力推廣產區品牌的商貿平臺，更是海內外買家的展會。

關于中國玩具和嬰童用品協會

協會成立于1986年，是中國唯一的全國性玩具和嬰童用品行業社團組織，是中國政府指定的中國玩具和嬰童用品行業在國際玩具工業理事會（ICTI）的唯一合法代表，是ICTI Care Foundation監事會成員，同時，也是政府、企業、媒體和消費者認可的中國玩具和嬰童用品行業的代言人。

中國玩具和嬰童用品協會會員包括在中國境內從事玩具、嬰童用品、模型和游戲的生產、銷售、設計、檢驗、教育等相關業務的跨地區和跨部門的各類企業。

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以上報道來源：玩具行，掃描二維碼關注【中國玩具和嬰童用品協會】訂閱號了解更多行業資訊。CTE中國玩具展2022年2月23-25日上海開幕。